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第1821章 泡沫价值 中

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事出反常必有其妖,对在雅虎巅峰时期刚好在美国从事财务审计工作的聂才俊来说,基本能猜到个大概,“因为融资吧。”
  
  
  
  周不器点了点头,“没错,融资。”
  
  
  
  郭鹏飞愣了一下,“骗钱?”
  
  
  
  周不器好笑道:“骗钱谈不上,其实就是一场资本游戏。当时,美国有两大二手车交易网站,用户量差距不算大,都要进行融资。互联网行业嘛,往往就是赢者通吃,这就意味着行业第一有着比行业第二指数级的优势。”
  
  
  
  这话一出,众人恍然大悟。
  
  
  
  还真是够邪乎啊!
  
  
  
  比如,在融资的时候,机构给一个注册用户的估值是1000美元,那么100万注册用户,就可以让风投机构给出10亿美元的估值。
  
  
  
  但这里还有业内第一、业内第二、业内第三的区别。
  
  
  
  业内第一还会有额外的加强光环,行业第三会有额外的减弱光环,行业第四基本就要哭爹喊娘地跪着求风投才行。
  
  
  
  周不器道:“这也算是一个很经典的商业案例了,老杨跟我说的时候,就很有感触。当时,美国那两家二手车网站同时要进行融资,原本市场份额第二的那家网站就找到了雅虎,斥资1000万美元。事实上,当时这家网站账上只有1300万美元了,拿出了1000万美元要跟雅虎合作。”
  
  
  
  张一明道:“为了搏一个机会,赌性可真大啊!这是华尔街的打法啊!”
  
  
  
  周不器笑了笑,“是不是从华尔街过去的财务官操盘,我就不清楚了。总之效果非常好,本来市场第二的二手车网站,短时间内浏览量、活跃用户数、新增用户数和注册用户数都超过了竞争对手,变成了市场第一。虽然领先的份额不高,但谈判的筹码已经到手了。”
  
  
  
  聂才俊举手,补充道:“当时我在美国做实习生,我知道一些情况,那是一个很疯狂的时代,所有的资金都在抢着往硅谷涌,甚至连尽职调查都没有。因为尽职调查太浪费时间了,错过了机会,可能就被其他的风投机构把投资的机会抢走了。”
  
  
  
  张一明微微一叹,“过热的市场,钱都不当钱了。”
  
  
  
  郭鹏飞摆摆手,打断了他,“后来呢?融资结果怎样?”
  
  
  
  周不器道:“后来,这家二手车网站赌赢了,融资拿到了1.2亿美元,竞争对手只拿到了6000万美元。乍一看,花了1000万美元只买到了2万个新增用户,太昂贵了,太不划算了,亏大了!然而,他们利用资本市场的杠杆放大机制,让这家公司从资本市场多拿了几千万美元的风投资金。这单交易,雅虎入账了1000万美元,看似赚了很多。对方却入账了1.2亿美元,赚得更多。”
  
  
  
  聂才俊点了点头,没觉得奇怪,“通过金融的数字游戏赚钱,才是最快的赚钱方式。互联网相比于传统行业,是虚拟经济对实体经济的倾轧。可是,跟华尔街相比,互联网反而算实体经济了。”
  
  
  
  周不器手底下就有两大私募基金,也在玩这种资本的数字游戏,所以他很了解,道:“对,这个案子足以说明当时互联网市场的疯狂,在资本的热捧之下,创造出了巨大的互联网泡沫价值,而雅虎就是泡沫价值中最关键的泡泡水。”
  
  
  
  郭鹏飞隐约感受到了,茅塞顿开地说:“雅虎的泡泡水,就是核心价值啊,这就是当时雅虎成了全球第一大互联网公司的主要原因。”
  
  
  
  “没错!”
  
  
  
  周不器觉得他跟上了自己的思路。
  
  
  
  孟厚坤却没太听明白,皱起眉头,“怎么回事?说详细点?”
  
  
  
  郭鹏飞道:“互联网公司要找风投,无外乎就那么几个评判要素,一个是创业方向,一个是团队,一个是产品上线后的市场表现。创业方向其实好办,硅谷从来就不缺乏创意……”
  
  
  
  说到这里,聂才俊举手,获准后在中间插了一句话,“当时的互联网行业还不够成熟,很多风投机构也都看不懂互联网,完全就是凑热闹。很多看起来莫名其妙的创业项目,当时都能拿到融资。我记得当时就有天空互联网的构想,投了上百亿美元然后搞砸了。”
  
  
  
  郭鹏飞笑着说:“那就更容易了,行业不成熟,随便一个创业项目都能拿到融资。因为资本热捧,尽职调查不够详细,团队审核这一关也没有。那么只剩下一个了,就是产品的市场表现。只要市场表现好,小项目就可以很容易地变成大项目,拿到几千万甚至上亿美元的融资。”
  
  
  
  周不器很满意,觉得这小子很机灵,“对,就是这个思路。新产品上线,怎么才能获得最好的市场效果?最简单粗暴的打法,就是做广告。而当时的雅虎作为全球最大的网站,最受热捧的流量中心,当然就成了整个互联网行业中最闪亮的那颗明珠。”
  
  
  
  顿了一下,他接着说道:“简单来说,其他的互联网公司想要吹泡泡,把泡沫做大,把市值推高,就需要从雅虎这里借泡泡水。这种核心地位,让雅虎的市值超过了1000亿美元。”